第二天，蒋一帆、王暮雪和柴胡早早地就来到了公司，时间为早上七点三十分。
因为明和证券正式上班时间为八点三十分，故柴胡在做完十分钟常规记忆力训练后，自动开启了一小时病毒深究思维法的强迫式研究模式。
今天他的研究标题是：我国到底应该推行注册制还是核准制？
柴胡的这个标题灵感，无疑是来源于昨日关于公司取消保荐代表人津贴的新闻。
一个月5000元准备津贴已经蒸发，一个月30000元保代津贴也很有可能蒸发，柴胡想想就心痛，责怪自己怎么不老个十岁……
人生在世，就算是生不逢时，就算是穷，也要搞清楚原因，不能穷得不明不白。
柴胡顺着保荐代表人准入门槛降低的趋势，一步一步往下查，市场上的言论多半倾向于此趋势预示着注册制的来临。
我们已经知道，注册制不选美女，只要是母的就行。
注册制强调发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。
证券监管机构的职责仅对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作出形式审查，不做实质性审核和价值评判。
注册制的基础是强制性信息公开披露原则，将股票的优劣就给市场判断，遵循“买者自行小心“的理念。
柴胡不太明白，在注册制条件下，企业上市准入门槛降低，那么资本市场不是会更乱么？
为何美国就可以推行这种如此宽松的制度呢？
换而言之，如果这种制度可以帮助到更多的实体企业，使一个国家的经济欣欣向荣，那为何我国一开始不在一开始就采用呢？
一步一步地深入研究之后，柴胡发现，虽然美国实行的是表面上准入门槛较低的注册制，但这种制度背后有完善的配套体系作为支撑。
第一、美国的诉讼机制完善，法律构架健全，一旦资本市场出现虚假披露行为，有一大批专业的律师团队可以为投资者或者投资机构服务
第二、美国有着专业的做空机制，可以有利防止市场上股价出现严重虚高的情况比如美国著名的做空机构浑水uyaer、以及香橼irn，这些机构一般通过分析、尽职调查等出具研究报告，为市场提供做空信息，从而打压股价或股指等，并从相关利益方获得盈利。
第三、美国事后惩罚措施十分有力且严格，大家也明白，在美国实行经济犯罪，那罚得真是倾家荡产，几辈子别想东山再起
第四、美国股市大多是机构投资者，相对个人投资者更加专业，更加理性。
上述所谓“做空”就是你预期股票会跌，这是一个金融术语，与之相对的是“做多”，做多的意思是你预期股票会涨。
如果一个资本市场，只有“做多者”而没有“做空者”，那么所有人毫无疑问都希望股票蹭蹭蹭往上涨，涨幅越大越好，但这不是一个好的兆头，因为这无疑会造成某些公司的股票出现虚高，甚至严重偏离其原有真实价值的情况。
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